ریزش بورس ناشی از افزایش ریسک است

به گزارش ایده روز، حسین مقدسی ۲۷ تیر، با اشاره به وضعیت بازار سرمایه و بورس، اظهار کرد: با توجه به اتفاقات و تنش‌های روزهای اخیر و حملات دشمن متجاوز به کشور، بازار سرمایه نیز تحت تاثیر فضای روانی ایجادشده قرار گرفته است. در چنین شرایطی، بازار معمولا سناریوهای بدبینانه را پیش‌خور می‌کند. بسیاری از سرمایه‌گذاران با نگرانی از تشدید تنش‌ها، ترجیح می‌دهند سرمایه خود را از بازار سهام خارج و به سمت گزینه‌های کم ‌ریسک‌تر حرکت کنند.

وی با اشاره به ریزش شدید بورس، اظهار کرد: نگرانی‌ها عمدتا از این بابت است که در صورت آسیب دیدن زیرساخت‌ها، اختلال در تامین مواد اولیه، کاهش تولید شرکت‌ها یا بروز مشکلات در حوزه انرژی، عملکرد بنگاه‌های بورسی تحت تاثیر قرار گیرد. 

مقدسی ادامه داد: برخی کارشناسان معتقدند بازار سرمایه، فارغ از اینکه این سناریوها تا چه اندازه محقق شوند، معمولا بر اساس همین انتظارات و احتمالات واکنش نشان می‌دهد و همین موضوع می‌تواند موجب افزایش فشار فروش و خروج بخشی از سرمایه‌گذاران از بازار شود.

رفتارهای هیجانی یا مدیریت منطقی ریسک؟

وی با اشاره به رفتارهای هیجانی در فروش سهام‌ها، تصریح کرد: بخشی از این فروش‌ها را می‌توان ناشی از رفتارهای هیجانی دانست، اما از سوی دیگر این واکنش تا حد زیادی با منطق مدیریت ریسک نیز هم‌خوانی دارد. ماهیت بازار سرمایه به گونه‌ای است که با افزایش ریسک‌های سیاسی، اقتصادی یا امنیتی، سرمایه‌گذاران برای حفظ دارایی‌های خود محتاط‌تر عمل می‌کنند.

این کارشناس اقتصادی بازار سرمایه خاطرنشان کرد: در شرایط فعلی، با توجه به سطح بالا ریسک‌های موجود، طبیعی است که بازار با افزایش عرضه سهام، تشکیل صف‌های فروش سنگین و افت شاخص‌ها مواجه شود. به عبارت دیگر، واکنش منفی بازار در چنین فضایی تا حد زیادی قابل انتظار است و بازتاب نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به آینده و تلاش آن‌ها برای کاهش ریسک خود محسوب می‌شود.

مقدسی با بیان اینکه با وجود افت‌های اخیر، همچنان بازار سرمایه از منظر ارزش‌گذاری در شرایط مطلوبی قرار دارد و بسیاری از سهام‌ها در قیمت‌های ارزنده معامله می‌شوند، اظهار کرد: بورس را می‌توان یکی از عقب‌مانده‌ترین بازارها از نظر رشد در مقایسه با سایر بازارهای دارایی دانست و از این منظر، ظرفیت‌های قابل توجهی برای رشد دارد.

فشار فروش بورس به دلیل کاهش ارزش ذاتی شرکت‌ها نیست

وی اضافه کرد: زمانی که فضای بازار تحت تاثیر ریسک‌های سیاسی و امنیتی قرار می‌گیرد، ارزیابی سرمایه‌گذاران از ریسک سرمایه‌گذاری افزایش می‌یابد. در چنین شرایطی، حتی با وجود ارزندگی سهام، بسیاری از فعالان بازار برای مدیریت ریسک اقدام به فروش دارایی‌های خود می‌کنند. بنابراین فشار فروش این روزها لزوما به معنا کاهش ارزش ذاتی شرکت‌ها نیست، بلکه بیش از هر چیز بازتاب افزایش ریسک و احتیاط سرمایه‌گذاران در تصمیم‌گیری‌های آن‌هاست.

این کارشناس اقتصادی بازار سرمایه با اشاره به روند رشد یا ریزش بورس در روزهای آینده، خاطرنشان کرد: به نظر می‌رسد تا زمانی که ریسک‌های سیاسی و امنیتی در سطح فعلی ادامه داشته باشند، بازار سرمایه نیز عمدتا با روندی منفی و غلبه رنگ قرمز بر تابلو معاملات همراه خواهد بود. با این حال، این وضعیت نمی‌تواند برای همیشه با همین شدت ادامه پیدا کند.

وی افزود: حتی اگر این شرایط برای مدتی تداوم داشته باشد، بازار به مرور خود را با واقعیت‌های جدید تطبیق می‌دهد و سرمایه‌گذاران نیز ارزیابی متفاوتی از ریسک و بازده خواهند داشت. در چنین فضایی، بخشی از فعالان بازار ممکن است به این جمع‌بندی برسند که با وجود ریسک‌های موجود، سطح ارزندگی سهام و سودآوری احتمالی شرکت‌ها به اندازه‌ای جذاب است که پذیرش این ریسک را توجیه کند.

بازگشت تقاضا با تعدیل انتظارات و ثبات شرایط

مقدسی با اشاره به اینکه هرچند در کوتاه‌مدت فشار فروش و فضای منفی بازار قابل انتظار است، گفت: با تثبیت شرایط و تعدیل انتظارات، احتمال بازگشت تدریجی تقاضا و کاهش شدت افت‌ها نیز وجود خواهد داشت. در صورت تداوم ریسک‌های موجود، احتمال افت بیشتر بازار نیز وجود دارد و این ریزش‌ها می‌تواند قابل توجه باشد. با این حال، باید دوباره تاکید کرد که از منظر ارزش‌گذاری، بازار سرمایه همچنان در سطوح ارزنده‌ای قرار دارد و بسیاری از سهام با قیمت‌های جذابی معامله می‌شوند.

این کارشناس اقتصادی بازار سرمایه با بیان اینکه آنچه در حال حاضر مانع از ورود سرمایه‌گذاران به بازار شده، نه ضعف بنیادین شرکت‌ها، بلکه افزایش سطح ریسک و فضای روانی ناشی از آن است، اظهار کرد: در چنین شرایطی، بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند به جای خرید سهام ارزنده، دارایی‌هایی را انتخاب کنند که هرچند گران‌ تر هستند، اما از ریسک کمتری برخوردارند. بنابراین، فشار فروش فعلی بیش از آنکه ناشی از کاهش ارزش ذاتی بازار باشد، نتیجه افزایش ریسک‌پذیری مورد انتظار و نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به آینده است.